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【财经新鲜事】央妈很忙!频繁逆回购,资金没那么紧张了

财经小袋 发表于 2019-9-30 09:24:41 | 显示全部楼层 [复制链接]
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国庆的脚步越来越近,最近“央妈”却很忙,到9月27日,央行已经连续7个交易日开展14天期限逆回购操作。从9月24日到9月27日,14天期逆回购“独自美丽”。

为何央行在节前频繁逆回购?为何只选择14天期逆回购?“国债逆回购”又是什么?这里面可有不少“玄机”。

节前释放流动性,央行有点忙

央行回购可以分为正回购和逆回购两种,实则都是央行在公开市场上吞吐货币的行为,是一种用来调整货币政策的方式。所谓央行正回购,简单说来就是央行卖出有价证券,这样就收回了流动性;逆回购则与之相反,是央行买入有价证券,如此就释放了流动性。

举个例子,9月25日央行开展规模为200亿元的14天期逆回购操作,则向市场释放了200亿元;但当天恰好有规模为300亿元的7天逆回购到期,则又回收了300亿元资金。如此一对冲,相当于央行实现了100亿元资金净回笼。

9月16日刚刚全面+定向降准,理论上已经释放了一批流动性。但事实上,自那之后,市场流动性经历了一次小波动,资金没有明显宽松,反而小幅收窄。

市场分析主要因素是由于缴税、政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期叠加季末MPA考核,流动性略紧张,加上临近季末和国庆节,资金需求量较大,这个时候逆回购操作频现,也是为了确保流动性跨季无虞。

14天期逆回购集中,有何影响

值得注意的是,此前央行都是7天逆回购和14天逆回购轮番上阵结合使用,为何在25-27日期间都是采用14天期逆回购?

这是因为受到国庆假期影响,从24日起,7天逆回购操作到期日也是在节后,实际期限与14天品种几无差别,如果继续开展7天期操作,等于央行以更低的价格投放了14天的资金,利率信号容易紊乱。

央行逆回购不仅会释放流动性,还会对短期利率市场和投资者心理预期产生影响。

通常央行逆回购利率低于市场回购利率,所以当央行进行逆回购时会对市场回购利率的上升起到抑制作用,甚至会造成短期利率的下降趋势,还会带动中长期利率的下行,降低债券一级市场发行利率,这种情况下,长期固定利率债的发行会更吸引发债人。

什么是“国债逆回购”

除了央行外,投资者或金融机构也可以在证券交易所和银行间债券市场进行逆回购交易。其中“国债逆回购”就是一种比较受欢迎的投资品种,本质也是一种短期贷款。

简单说来就是,甲手中持有国债,将国债拿去抵押给乙,可以借得一部分资金,当然这笔资金是有期限的,到期要把本金还回去,还要支付利息给乙。一般来说,到月末、季末、年末、重大节日等时候,市场资金偏紧张,国债逆回购的收益率会大大提升,也会特别火爆。

不过今年来,央行对于市场流动性“呵护备至”,逆回购利率表现平平,国债逆回购的收益率以持续低迷。

2017年的“十一”长假前,9月28日、29日1天期逆回购收益率更是最高飙涨到14.5%、23%;2018年国庆前一周,7天期国债逆回购产品收益率从9月25日的3.5%开始一路飙升至节前最后一天的6%。

2018年的国庆节前收益率已经是同比历史最低,今年的国庆节前收益恐怕会再创新低。

小袋有话说——

节前买国债逆回购有什么好处?拿今年国庆来说,由于国庆有7天假期,因此9月26日操作2天、3天、4天期国债逆回购,可计息11天;27日操作1天、2天、3天期国债逆回购,可计息8天。均是9月30日资金可用,10月8日资金可取。但特别注意,由于今年国庆前和周末还加了一个9月30日的工作日,所以这一天购买是最不划算的,实际占款天数仅为7天,但只能赚1天利息。

【互动话题】你购买过国债逆回购吗?

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发表于 2019-9-30 09:49:10 | 显示全部楼层
没买过。
发表于 2019-9-30 10:33:01 | 显示全部楼层
证券公司个人帐户里的资金,在暂时处于闲置状态时,可以购买国债逆回购,有时可以获得远高于银行的收益。比如一天的国债逆回购,当天在下午三点之前下单,第二天上午开盘时资金和收益就都回来了,仍可用于当天的股票交易。有时资金紧张时,一天的国债逆回购利率可达到年息百分之二、三十。如果有十万元资金参与逆回购,一天的收益可达到六、七十元。
发表于 2019-9-30 10:41:18 | 显示全部楼层
资金搬家太麻烦,放麻袋也不错,熟悉!
发表于 2019-9-30 10:43:59 | 显示全部楼层
看起来还蛮复杂的。。操作不来,赞同楼上的,资金搬家太麻烦
发表于 2019-9-30 12:02:04 | 显示全部楼层
不太懂 没买过
发表于 2019-9-30 13:44:37 | 显示全部楼层
有钱先放麻袋一一都给洗脑了。
发表于 2019-9-30 20:10:46 | 显示全部楼层
涨知识了
发表于 2019-9-30 20:13:56 | 显示全部楼层
林君 • 2019-09-30 10:33
证券公司个人帐户里的资金,在暂时处于闲置状态时,可以购买国债逆回购,有时可以获得远高于银行的收益。比如一天的国债逆回购,当天在下午三点之前下单,第二天上午开盘时资金和收益就都回来了,仍可用于当天的股票交易。有时资金紧张时,一天的国债逆回购利率可达到年息百分之二、三十。如果有十万元资金参与逆回购,一天的收益可达到六、七十元。
个人账户的资金还可以这样用,真好,谢谢,学到了。
发表于 2019-9-30 20:51:24 | 显示全部楼层
林君 • 2019-09-30 10:33
证券公司个人帐户里的资金,在暂时处于闲置状态时,可以购买国债逆回购,有时可以获得远高于银行的收益。比如一天的国债逆回购,当天在下午三点之前下单,第二天上午开盘时资金和收益就都回来了,仍可用于当天的股票交易。有时资金紧张时,一天的国债逆回购利率可达到年息百分之二、三十。如果有十万元资金参与逆回购,一天的收益可达到六、七十元。
发表于 2019-9-30 20:51:41 | 显示全部楼层
没买过,不懂
发表于 2019-10-2 09:41:29 | 显示全部楼层
这个感觉很复杂,也不是太懂。自从资金放到麻袋后,感觉稳妥,踏实,就不再折腾了
发表于 2019-10-5 22:57:29 | 显示全部楼层
都是专业对专业
发表于 2019-10-6 06:27:12 | 显示全部楼层
没买过,不太懂
发表于 2019-10-9 10:04:56 | 显示全部楼层
林君 • 2019-9-30 10:33
证券公司个人帐户里的资金,在暂时处于闲置状态时,可以购买国债逆回购,有时可以获得远高于银行的收益。比 ...

谢谢科普。原来还可以这样操作
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